코스피 떠나는 외국인

16일 한국거래소에 따르면 외국인은 전날 유가증권시장에서 5 거래일 만에 순매도 전환해 2381억 원을 팔고 나갔습니다. 이달 들어 단 하루를 제외하고 '사자 행진'을 이어왔던 외국인은 전날 원·달러 환율이 급등하자 '팔자'로 변심했습니다.

환차손 우려

'환차손 우려'에 코스피 떠나는 외국인들, 환율 상단 1400원대까지 열어둬야 합니다. 코스피지수가 고환율·고유가 암초를 만났습니다. 올 1분기 국내 증시 매수세를 주도했던 외국인 투자자들이 짐을 쌀 조짐을 보이고 있어서입니다. 환율이 급등하기 시작한 지난 9일부터 전날까지 외국인은 코스피 200 선물도 2조 2145억 원 던졌습니다. 수급만 놓고 보면 외국인은 코스피 장·단기 '하락'에 베팅한 셈입니다. 

환율이 달러당 1380원을 넘어선 것은 국제통화기금(IMF) 외환위기 때인 1997~1998년, 글로벌 금융위기 시기인 2008~2009년, 레고랜드 사태가 빚어졌던 2022년 하반기 정도입니다. 

 

환율이 급등한 이유

원·달러 환율이 급등한 이유는 미국 경기가 예상보다 견조함에 따라 미 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하 시점이 당초 예상했던 6월에서 지연됐기 때문입니다. 여기에 이란이 이스라엘에 보복 공격을 가하고 이스라엘이 다시 재공격을 예고하는 등 중동 리스크가 고조되면서 안전자산 선호 심리가 극대화됐습니다. 원·달러 환율이 높아지면(원화 가치 하락) 외국인 투자자들의 환손실이 늘어나는 만큼 한국 주식(원화 자산)을 계속 보유할 이유가 사라집니다. 때문에 외국인 투자자들은 국내 주식시장에서 매도 압력이 높아지고 있습니다. 

중동 리스크로 유가가 급등하고 있는 것도 원·달러 환율 상승을 부추기는 요인입니다. 유가 급등으로 물가가 오르면 금리인상을 압박해 원화 대비 상대적 안전자산인 달러화 선호 현상이 커져서입니다. 한국과 같은 석유 수입국은 강달러와 에너지 가격 상승의 '이중고'를 겪어야 하는 처지입니다.

 

유가 불안 요인이 가장 크다

 최근 국내 증시는 한국의 최대 불안 요소인 '고환율'과 '고유가'가 겹친 상황"이라며 "주식 투자자 입장에선 곤혹스러운 환경임이 분명하다"라고 합니다. 오는 19일로 예정된 삼성전자의 배당금 지급도 부담으로 작용할 수 있습니다. 원·달러 환율이 오르는 상황에서 외국인이 국내 주식에 재투자하지 않고, 원화 자산(국내 주식)을 달러화 자산(해외 송금)으로 바꿀 가능성이 크기 때문입니다. 달러화 수요가 늘면 원·달러 환율 상승을 부채질하게 됩니다.

시장에서는 미국 고금리 장기화에 유가 충격이 겹치면서 환율 1400원대 돌파 시점이 앞당겨질 가능성이 커졌다는 관측이 나옵니다.